LOADING...

Đánh giá KQKD tháng 08/2019 của FPT

Kính gửi các độc giả!

Công ty cổ phần FPT đã cập nhập thông tin kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm, chúng tôi nhận thấy trong kỳ KQKD của doanh nghiệp tương đối tích cực , tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh và chưa thấy có dấu hiệu suy yếu về tốc độ tăng trưởng.

Cụ thể, Trong tháng 8 năm 2019, doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt tăng 17,1% và 29,9% so với cùng kỳ, đạt 2.289 tỷ đồng và 454 tỷ đồng. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2019, doanh thu và lợi nhuận trước thuế (LNTT) lần lượt đạt 17.032 tỷ đồng và 2.992 tỷ đồng, tăng 21,1% và 27,9% so với cùng kỳ, tương đương 104,2% và 110,9% kế hoạch lũy kế. Tỷ suất lợi nhuận tiếp tục được cải thiện so cùng kỳ, đạt 17,6% (8 tháng đầu năm 2018 đạt 16,6%).

Chúng tôi nhận thấy rằng, đóng vài trò chính trong sự tăng trưởng của KQKD toàn tập đoàn đến từ khối công nghệ, LNTT đạt 1.237 tỷ đồng, tăng trưởng 43,4%, chủ yếu đến từ thị trường nước ngoài, Theo thông tin từ doanh nghiệp trong tháng 8 đã ký kết 2 hợp đồng dịch vụ chuyển đổi số cho DPD Group (công ty sở hữu mạng lưới chuyển phát lớn thứ 2 châu Âu) và RWE (tập đoàn năng lượng hàng đầu tại Đức) đây đều là các hợp đồng lớn và lâu dài.

Bên cạnh khối công nghệ, khối Viễn thông vẫn tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định với doanh thu và LNTT lần lượt tăng 17,6% và 16,4% so với cùng kỳ. Khối giáo dục số học sinh đạt 42.000 học sinh tăng trưởng 40%.

TỪ NHỮNG CON SỐ TRÊN CHÚNG TÔI CÓ MỘT SỐ ĐÁNH GIÁ SAU:

  • KQKD tăng trưởng tốt trong đó doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh, đặc biệt là lợi nhuận chỉ tính riêng trong tháng 8 tăng 29,9%, biên lợi nhuận tiếp tục được cải thiện, nguyên nhân chính đến từ việc thay đổi tỉ trọng doanh thu giữa các khối, nhóm công nghệ với tỷ suất lợi nhuận cao hơn đang tăng trưởng nhanh và mạnh hơn, chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu/nhân viên tiếp tục ở mức tăng trưởng tốt ( trên 20%) đặc biệt trong khối công nghệ  mảng chuyển đổi số với tỷ suất lợi nhuận trên 50% vẫn tiếp tục là một trong những mảng tăng trưởng mạnh nhất trong doanh nghiệp, các hợp đồng ký kết trong những ngày cuối tháng 8 (2 HĐ mới ở Châu Âu đều ký vào cuối tháng 8) sẽ là tiếp tục đóng góp mạnh vào tăng trưởng của khối này trong các quý tiếp theo. Fsoft đang trở thành tương lai của FPT với mục tiêu chinh phục mức doanh thu 1 tỷ USD vào năm 2021, lợi thế kinh doanh của Fsoft không chỉ đến từ chi phí nhân công giá rẻ, mà còn đến từ hoạt động M&A  mở rộng chuỗi giá trị, đến từ việc đầu tư nghiên và ứng dụng các công nghệ mới từ sớm( IoT, blockchain..), đến từ việc đầu tư chuẩn bị nguồn nhân lực chất lượng cao..(đầu tư mạnh vào trường đại học)
  • FPT đang trên con đường trở thành doanh nghiệp tư vấn hàng đầu thế giới về chuyển đổi số đây là mảng kinh doanh có hàm lượng chất xám nhiều hơn và đi kèm là tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Trong thời gian tới chúng tôi nhận ra rằng nhận thức về một FPT già nua, một doanh nghiệp thuần túy gia công sẽ sớm bị xóa bỏ trở thành một doanh nghiệp công nghệ năng động.
  • Với kết quả kinh doanh ngày càng có dấu hiệu khả quan hơn chúng tôi dự phóng Quý 3 và Quý 4 năm 2019 Lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức 28-35%, EPS forward 2019 ở mức 5000 đồng/cp, vùng giá hợp lý cho năm 2019 sẽ là 62.500-90.000/cp. Với kinh nghiệm quan sát nhiều thị cổ phiếu trên thị trường chúng tôi nhận thấy rằng quá trình tăng định giá sẽ diễn ra nhanh chóng khi mà tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp đạt trên 30% trong 2 quý liên tục.